Já em 700 anos antes de a Suécia emitir as primeiras cédulas europeias em 1661, a China começou a estudar como reduzir a carga de pessoas carregando moedas de cobre. Essas moedas dificultam a vida: são pesadas e tornam a viagem perigosa. Posteriormente, os comerciantes decidiram depositar essas moedas uns com os outros e emitir certificados de papel com base no valor das moedas.
A emissão privada provocou um surto de inflação e desvalorização da moeda: o governo seguiu o exemplo e emitiu suas próprias notas bancárias lastreadas em reservas de ouro, tornando-se a primeira moeda com curso legal do mundo.
Nos últimos séculos, os países começaram a adotar o “padrão ouro”, usando commodities como ouro e prata para cunhar moedas de determinado peso. E representa um certo valor até que a moeda seja adulterada, o que leva ao surgimento de moedas representativas.
Os bancos emitem “golden bonds”, ou seja, notas com valor de face de US $ 50 podem ser trocadas por US $ 50 em ouro.
Em 1944, o sistema de Bretton Woods decidiu que os 44 países presentes na reunião manteriam suas moedas atreladas ao dólar americano porque o dólar americano é lastreado por reservas de ouro. Na verdade, isso significa que o dólar americano pode ser convertido em ouro a qualquer momento.
Na verdade, isso significa que o dólar americano pode ser convertido em ouro a qualquer momento.
O efeito é bom, mas a duração não é longa. O aumento da dívida pública, a inflação da moeda e o crescimento negativo do balanço de pagamentos significam que o dólar americano está sob maior pressão. Em resposta, alguns países europeus até retiraram-se do sistema e trocaram dólares americanos por ouro. Naquela época, suas reservas continham mais dólares do que ouro.
Em 1971, o ex-presidente dos Estados Unidos Richard Nixon fechou a janela dourada e mudou esta situação. Os governos estrangeiros detêm muitos dólares e os Estados Unidos estão sujeitos à escassez de ouro. Junto com 15 outros consultores, eles anunciaram um novo plano econômico para evitar a inflação, reduzir o desemprego e converter dólares americanos em moeda com curso legal, que dependia principalmente do consentimento dos usuários da moeda em vez de commodities e padrões.
Portanto, a esperança é se todas as partes aceitarão sua moeda, que é inteiramente baseada na fé.
O mesmo é verdade para o Bitcoin, esta criptomoeda já atingiu um recorde de $ 19.783,06. O que dá valor ao Bitcoin? A afirmação de que isso é alcançado por meio da oferta e da demanda não parece cobrir todas as circunstâncias. Não tem base e não é controlado por ninguém.
Pelo menos, você pode contar com uma agência de gerenciamento legal para manter o valor de uma moeda.
O Bitcoin possui as características de uma moeda legal. No entanto, de uma perspectiva de governança, ninguém “possui” Bitcoin. Parece operar da mesma maneira que o dinheiro fiduciário, mas o ecossistema essencialmente diferente faz os economistas e especialistas financeiros pensarem: quem estabelece o preço por ele?

O que você vê são 5 dos milhões de linhas de código em Bitcoin. Bitcoin era originalmente apenas alguns milhares de linhas de código, desenvolvido por Satoshi Nakamoto em 2008 e lançado no início de 2009. No famoso white paper “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System” (bitcoin: A Peer-to-Peer Sistema de Caixa Eletrônico), é elaborado o conceito de Bitcoin.
Sua ideia original era criar uma forma de caixa que não precisasse passar por instituições financeiras porque é criptografada.
A maior inovação é a aplicação da tecnologia blockchain. Cada bloco representa uma transação na rede Bitcoin - quanto mais blocos, mais tempo a transação durará. Portanto, formou uma “corrente”, daí o seu nome.
Para gerar um bloco, os mineiros precisam usar o poder de processamento do computador original e uma grande quantidade de eletricidade para verificar a existência de transações de valor X e tempo Y entre A e B. Quando é confirmado, o bloco aparece e a transação passa . Os mineiros receberam Bitcoin como recompensa.
No entanto, essa moeda digital não tem valor intrínseco - não pode ser usada como mercadoria. Pessoas que são céticas em relação ao Bitcoin costumam dizer que para o Bitcoin sobreviver, ele deve primeiro ser aceito e usado para outras mercadorias. Lentamente, com o tempo, isso se tornará dinheiro. Por exemplo, como o ouro é usado em joias e produtos eletrônicos, as pessoas acumulam ouro para preservar seu valor.
Em um trabalho de longo alcance do economista austríaco Carl Menger, ele começou a descrever a moeda como "o fato de que certas mercadorias se tornaram um meio de troca geralmente aceito". Com base em Menger, Ludwig von Mises, também economista, classifica a moeda commodity como uma moeda que “também é uma commodity comercial”. A moeda com curso legal é a moeda composta por “itens com qualificações legais especiais”.
“... Moeda nominal versus moeda, incluindo coisas com qualificações legais especiais ...” -Ludwig von Mises Teoria do dinheiro e do crédito
A ideia de valor intrínseco está profundamente enraizada nos humanos, e até mesmo Aristóteles escreveu certa vez sobre por que o dinheiro precisa de valor intrínseco. Em essência, não importa a moeda, seu valor deve vir de sua própria utilidade. Como a história prova que nada precisa do valor da mercadoria para se tornar moeda, o argumento de Aristóteles é insustentável.
Em partes da África e da América do Norte, contas de vidro são usadas como moeda, embora tenham se mostrado pouco úteis como mercadoria. O povo Yap no Pacífico usa o calcário como moeda.
Pessoas que são céticas em relação ao Bitcoin costumam usar argumentos de valor intrínseco para condenar a viabilidade do Bitcoin. Infelizmente, o Bitcoin é uma existência puramente digital, portanto, está livre dos grilhões do mundo real. Não precisa ter valor intrínseco como o ouro, nem precisa receber direitos especiais de terceiros para ter curso legal. Embora isso possa parecer uma explicação - Bitcoin é uma entidade totalmente nova que não está sujeita às nossas regras humanas - mas ainda não tem um significado completo.
Pense assim: Bitcoin e moedas fiduciárias são ecossistemas financeiros diferentes.
A moeda Fiat pertence ao mundo físico, o que traz outras restrições monetárias. O poder pertence àqueles que controlam a moeda, e o banco central sempre pode imprimir mais dinheiro para promover a inflação e a circulação. No entanto, ninguém pode dizer exatamente quantos dólares tangíveis estão fluindo no mundo.
A oferta de ouro é limitada, mas será afetada pela inflação. Se alguém encontrar uma grande quantidade de ouro fora do suprimento atual, a propriedade pode ser completamente diluída. As inovações na ciência dos materiais também podem reduzir a necessidade de usar ouro em eletrônicos e produtos de consumo.
A natureza digital do Bitcoin requer uma nova base teórica. Os economistas há muito reconheceram as limitações dos metais preciosos e das moedas fiduciárias. Portanto, a introdução do Bitcoin deu origem a um novo conjunto de regras, que muitas pessoas chamam de “ecossistema financeiro emergente”.
O problema é que, como os maximizadores de Bitcoin disseram, os ecossistemas de moeda legal e criptomoeda não podem coexistir verdadeiramente. Como não há valor intrínseco como instrumento financeiro, produto de investimento ou títulos, a maior aposta é fazer do Bitcoin uma moeda global.
Hoje, a oferta monetária global (M1) é de 7,6 trilhões de dólares americanos. Se você adicionar depósitos em cheque, títulos de curto prazo, depósitos a prazo e outros instrumentos financeiros, isso alcançará a impressionante marca de US $ 90 trilhões. Para se tornar uma moeda global, o Bitcoin precisa ter pelo menos o valor da oferta monetária global - mas este não é o caso, porque o valor de mercado do Bitcoin é de apenas $ 130 bilhões no momento em que este documento foi escrito.
No entanto, o rápido crescimento da dívida soberana e da dívida externa pode levar os investidores a começar a procurar uma ferramenta de cobertura de reinflação que seja mais fácil de obter e substituível do que o ouro. Isso pode promover a valorização do Bitcoin porque ele tem uma função de armazenamento de valor. Para combater a inflação, muitas pessoas se contentam em ter dólares, euros ou ienes em suas carteiras - argentinos e venezuelanos fazem isso, pois possuem dólares relativamente estáveis.
Isso pode trazer um valor prático para ele: Bitcoin pode ser usado como reserva de valor.
Nós vemos isso como um ativo. Se for, então o Bitcoin é essencialmente uma moeda anti-inflacionária. A fim de estimular o crescimento da rede, cada vez que um novo bloco é criado no blockchain, 50 novos bitcoins serão gerados. A cada 210.000 quadrados, a recompensa será reduzida à metade (agora recompensa 12,5 por quadrado e será reduzida à metade para 6,25 em 14 de maio de 2020). Juntamente com a escassez inerente e o limite de oferta de 21 milhões de Bitcoins, não é de se admirar que as pessoas e instituições financeiras possam tratar o Bitcoin como moeda forte (também conhecida como moeda porto-seguro).
Isso significa que a política monetária interna está impulsionando o poder de compra do Bitcoin - mas o que determina seu preço?
Se você examinar a escola clássica de economia, verá que o preço do Bitcoin é determinado por seu custo de produção. Isso significa hardware e eletricidade. Como o Bitcoin continua sofrendo deflação, o número de mineradores diminuirá gradualmente devido aos altos custos de mineração. No entanto, ainda existem alguns mineiros dispostos a vender bitcoin com prejuízo, o que pode indicar que alguém está protegendo o aumento do bitcoin no futuro: o preço não depende inteiramente do custo de produção, embora seja um fator.
A escola neoclássica de economia expandiu essa teoria e acrescentou outro fator objetivo: oferta e demanda. Como a oferta de bitcoins é limitada, o número de bitcoins extraídos também diminuirá com o tempo, de modo que a demanda por mais bitcoins pode aumentar. Mais demanda é igual a preços mais altos.
Depender apenas de fatores objetivos não parece ser capaz de pintar o quadro todo. Se os custos de produção forem o principal motivo, o valor do Bitcoin deve ser próximo à oferta monetária ampla dos EUA (M3).
Apesar disso, os mineiros ainda estão perdidos, apesar do custo mais alto da mineração de Bitcoin.
Se o equilíbrio entre a demanda e a oferta for importante, o teto de oferta claro e auditado do Bitcoin deve determinar uma demanda estável. No entanto, o Bitcoin ainda está sujeito a extrema volatilidade e pode entrar em colapso e disparar no mesmo dia.
Entrando na escola austríaca de economia, os apoiadores do Bitcoin gostam muito desta escola. Os economistas austríacos acreditam que o preço de qualquer coisa é determinado por fatores subjetivos, inclusive os custos de produção. Oferta e demanda são determinadas por preferências pessoais. Portanto, pode explicar o valor do Bitcoin - valor percebido e fatores subjetivos podem ser componentes mais importantes.
Pode-se ver que não há uma explicação clara de por que a criptomoeda (ou mesmo a moeda) é valiosa. Nesse caso, o preço do Bitcoin parece ser impulsionado por modelos econômicos clássicos, sentimento do mercado e política monetária interna.
No entanto, não importa qual teoria econômica as pessoas adotem, a criptomoeda ainda dará início a uma revolução financeira. Se puder evoluir para outra forma de moeda global, o ecossistema financeiro global será destruído (não sabemos se é bom ou ruim).
Em última análise, o Bitcoin é a plataforma de lançamento para experimentos financeiros. De 2016 a 2017, a tecnologia blockchain liderou a prosperidade da criptomoeda e trouxe um novo mundo de inovação blockchain. Hoje, usaremos o conceito de pegs de ativos e bancos de reserva para estudar criptomoedas estáveis ​​que podem manter o preço de um dólar.
Em vez de tratar o Bitcoin como uma moeda, é melhor tratá-lo como um sistema de pagamento.
Portanto, o verdadeiro valor do Bitcoin está em sua rede. Quanto mais pessoas envolvidas, melhor. Essencialmente, isso significa que o valor do Bitcoin depende de quem o possui. Hoje em dia, com a popularidade do Bitcoin (não para uso diário, mas para investimento e negociação), cada vez mais pessoas curiosas estão começando a prestar atenção a esta nova tecnologia. Isso significa mais distribuição.
No entanto, para que o Bitcoin realmente opere conforme o esperado, ele precisa se livrar dos mineiros e dos pools de mineração mudando para um sistema de prova de aposta (PoS). O sistema de prova de trabalho do Bitcoin torna as transações extremamente caras - os mineiros gastam milhões de dólares para verificar as transações do Bitcoin na rede com eletricidade e poder de processamento bruto do computador. Com o sistema PoS, o Bitcoin será valorizado por sua rede. A maioria das partes interessadas abrirá mão de parte de suas participações para permitir que a rede cresça, aumentando assim suas participações proporcionalmente.
Parece simples, mas a maioria dos bitcoins hoje é extraída por mineiros chineses. Se ele pode substituir (por exemplo) a ampla oferta de dinheiro dos EUA, então por que o governo dos EUA adota uma moeda global controlada por mineradores de superpotências opostas?
Se as superpotências não querem, por que os pequenos congressos se seguem? A meta monetária global pode parecer uma quimera, mas no final, se o Bitcoin pode funcionar vai depender de quem você ouve, como de onde ele obtém seu valor.